La deuda de Estados Unidos estará en el centro de dos importantes encuentros económicos que se celebran esta semana. El foro anual de Jackson Hole y la reunión financiera del G20 llegan mientras aumentan los intereses de los bonos, la inflación permanece por encima del 3 % y continúa el bloqueo del estrecho de Ormuz.
El Foro de Política Económica de la Reserva Federal comenzará el jueves en Jackson Hole, Wyoming. Después de la cena de bienvenida, las conversaciones se desarrollarán durante el viernes y el sábado.
Los mercados suelen prestar especial atención a este encuentro porque la Reserva Federal no celebra una reunión de política monetaria en agosto. Esta edición también será la primera bajo la presidencia de Kevin Warsh.
La deuda supera los 40 billones de dólares
La deuda del Gobierno federal superó el miércoles los 40 billones de dólares por primera vez. Su crecimiento se aceleró después de que el Tribunal Supremo anulara en febrero gran parte de los aranceles utilizados por la Administración de Donald Trump para recaudar ingresos.
Estados Unidos mantiene un déficit elevado y necesita captar grandes cantidades de financiación. Para atraer compradores, el Tesoro debe ofrecer rendimientos cada vez mayores en sus emisiones.
La rentabilidad de los bonos a 30 años superó el 5,3 % a comienzos de la semana, su nivel más alto en 19 años. Posteriormente bajó ligeramente después de que el Departamento del Tesoro anunciara que duplicará las recompras de títulos entre septiembre y noviembre.
Sin embargo, los analistas advierten que las recompras únicamente ofrecerían un alivio temporal. El déficit, las necesidades de financiación y las expectativas de inflación continúan presionando la deuda de Estados Unidos.
La inflación complica las decisiones de la Fed
Los precios siguen creciendo a un ritmo superior al 3 % anual. Parte de los integrantes de la Reserva Federal considera que podrían ser necesarias nuevas subidas de las tasas de interés si la inflación no se modera.
Un aumento de tasas también podría elevar el coste que paga el Gobierno para financiarse. Por eso, los comentarios de Warsh serán analizados en busca de señales sobre el rumbo de la política monetaria.
El nuevo presidente de la Fed ha defendido una comunicación más breve y con menos orientación anticipada para los mercados. Ese cambio podría dificultar la interpretación de sus mensajes durante el encuentro.
El conflicto con Irán llega al G20
La deuda, la inflación y los precios energéticos también estarán presentes en la reunión de responsables de Finanzas y bancos centrales del G20. El encuentro comenzará el 31 de agosto en Asheville, Carolina del Norte.
El conflicto entre Estados Unidos e Irán será otro asunto central. El alto el fuego expiró, las negociaciones permanecen suspendidas y Washington ha recurrido a sanciones económicas para presionar a Teherán.
Mientras tanto, el bloqueo del estrecho de Ormuz continúa afectando el comercio energético. El barril de petróleo ronda los 90 dólares y mantiene una trayectoria ascendente, lo que puede alimentar nuevas presiones inflacionarias.
Axios informó que Washington estableció un corredor en la zona sur del estrecho. Cerca de 20 petroleros estarían utilizando esa ruta cada noche para entrar y salir de manera segura.
El desafío de un sistema financiero fragmentado
Jackson Hole se celebra este año bajo el lema “Innovación financiera: implicaciones para los pagos y las políticas”. Entre los participantes confirmados se encuentran Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, y Rosanna Costa, gobernadora del Banco Central de Chile.
El avance de los pagos instantáneos, las monedas estables y otros activos digitales puede ampliar el acceso a servicios financieros. Sin embargo, las diferencias regulatorias y tecnológicas también pueden dividir los mercados.
Los debates analizarán cómo mantener sistemas compatibles entre países sin impedir el desarrollo de nuevas herramientas. La interoperabilidad financiera será uno de los asuntos centrales del foro que comienza este jueves en Wyoming.
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