La economía de Estados Unidos creció menos de lo previsto en el primer trimestre de 2026, según la nueva estimación publicada este jueves por el Buró de Análisis Económico.
El producto interior bruto aumentó un 0,4 % frente al último trimestre del año pasado. La cifra representa una revisión a la baja respecto al 0,5 % calculado previamente. A ritmo anualizado, la economía estadounidense se expandió un 1,6 %.
El ajuste confirma una desaceleración moderada en un momento en que la Reserva Federal enfrenta un escenario complicado: crecimiento débil, inflación elevada y presión para decidir el rumbo de los tipos de interés.
Consumo e inversión pierden fuerza
El informe del BEA mostró revisiones a la baja en dos motores centrales de la economía estadounidense: el gasto de los consumidores y la inversión.
El crecimiento del PIB real durante el primer trimestre estuvo impulsado por las exportaciones, la inversión, el consumo y el gasto público. Sin embargo, las importaciones también aumentaron, lo que resta fuerza al cálculo del producto interno.
Las ventas finales reales a compradores nacionales privados, que combinan el gasto de consumo y la inversión fija privada, subieron un 2,4 %. Esa cifra también fue revisada a la baja en 0,1 puntos porcentuales frente a la estimación publicada en abril.
Este dato es observado de cerca porque permite medir la demanda interna del sector privado, sin el efecto de inventarios o gasto público.
La inflación sigue presionando
El índice de precios de las compras internas brutas aumentó un 3,5 % en el primer trimestre, una décima menos de lo estimado previamente.
Sin embargo, el índice de precios de los gastos de consumo personal, conocido como PCE, se mantuvo en el 4,5 %. Este indicador es una de las referencias preferidas de la Reserva Federal para evaluar la inflación.
El PCE subyacente, que excluye alimentos y energía por su mayor volatilidad, aumentó un 4,4 %. Esa cifra fue revisada al alza en 0,1 puntos porcentuales.
La combinación es incómoda para las autoridades monetarias. La economía se enfría, pero los precios siguen creciendo a un ritmo superior al deseado.
La Fed ante una decisión difícil
El PIB, la inflación y el empleo son indicadores clave para la Reserva Federal al momento de decidir si mantiene, sube o baja los tipos de interés.
En su reunión del 29 de abril, la Fed mantuvo estables los tipos en un rango de entre 3,5 % y 3,75 %. Fue la última reunión de Jerome Powell al frente del banco central.
Ahora, Kevin Warsh, quien asumió la presidencia de la Reserva Federal el 22 de mayo, deberá enfrentar un panorama delicado.
Si mantiene los tipos altos por demasiado tiempo, podría enfriar más la economía. Pero si relaja la política monetaria antes de tiempo, corre el riesgo de que la inflación se consolide.
Una economía bajo vigilancia
La revisión a la baja del crecimiento no apunta por sí sola a una crisis. Pero sí muestra que la economía estadounidense está perdiendo impulso.
El consumo y la inversión no avanzan con la fuerza esperada, mientras la inflación sigue lejos de niveles cómodos para la Fed.
Ese equilibrio será clave durante los próximos meses. La gran pregunta es si Estados Unidos podrá evitar una desaceleración más profunda sin permitir que los precios sigan presionando a hogares y empresas.
Por ahora, el nuevo dato del PIB deja una señal clara: la economía crece, pero con menos fuerza de la que se pensaba.
